東軟載波成為國家智能電網建設直接受益者,業績將穩定增長。未來十年,國家將投入4.5兆億元建設堅強智能電網系統,這意味著將至少有1.5億的國網用戶、0.5億的南方電網用戶的智能電表更換市場,這將給以東軟為代表的國內載波通信智能電表公司帶來巨大的發展機遇。目前,雖然歐美等國也在發展智能電網系統,但由于我國的電網系統結構和環境與歐美等國差別很大,國外的智能電表很難直接移植到我們自己的電網中,而本土成長起來的電力載波芯片公司有著豐富的現場經驗,對該領域的理解較為深刻。未來電力載波通信市場容量伴隨國家的智能電網建設會迅速擴大,而公司將憑借自身的品牌、技術優勢獲得穩定增長。

   募投新產品項目進度加快,高毛利率還將持續。公司募投項目基于第四代窄帶FSK/PSK的低壓電力線載波抄表系統已于**季度提前完成。公司這款第四代電力載波芯片目前已經量產,其一次抄表成功率較老產品更高。我們認為,目前公司新產品剛剛量產供貨,價格下降的壓力不會太大,因此毛利率可繼續保持在60%以上。同時,公司加快了代表業界技術前沿水平的第五代窄帶OFDM電力載波芯片的研發,OFDM方式的通信速率更高,抗衰減能力比FSK/PSK調制方式更好。而公司未來的新增長點就正在于此,在OFDM調制方式較高的通信速率下,電力通信的互動性可以得到保證,在未來前景廣闊智能家居的應用中,OFDM必將代替FSK/BPSK等電力載波調制方式,成為智能家居主流的低成本的通信互聯技術。

來源：東軟載波